Inter e Nubank, os bancos digitais brasileiros que foram parar nos EUA

Nesta [2a.INVEST], vamos ver como anda o desempenho e as perspectivas para os bancos digitais brasileiros que resolveram, a partir de 2022 ter as suas ações listadas nos Estados Unidos, o Inter com o ticket INTR e o Nubank com NU! Na B3 (a bolsa brasileira) a listagem passou a ser feita via BDRs: INBR32 para o Inter e NUBR33 para o Inter.

Abaixo temos a variação das ações até o dia 17/12/2022:

As ações do Inter tiveram uma variação de -47,99% desde o seu IPO na Nasdaq e as do Nubank -2,5%.

Quando incluímos no gráfico as BDRs temos o que se segue:

Como era de se esperar as BDRs tem comportamento assemelhado com a ação que ele reproduz, com ligeira variação: no caso do Inter, a INBR32 apresentou variação de -47,02% e a NUBR33 -3,14%.

O que dizem as casas de análise?

A XP divulgou no último dia 15/12 o início de sua cobertura em fintechs e neobanks, como são chamados os bancos digitais. Neste primeiro momento, o foco estará nas ações de Inter (INBR32), Nubank (NUBR33) e Méliuz (CASH3).

A equipe da corretora diz ver espaço para o crescimento do setor nos próximos anos, mas ressaltou que o cenário de juros altos e de deterioração econômica esperado para 2023 deve jogar contra a formação de novos concorrentes e fortalecer a liderança das companhias já consolidadas.

Os analistas da XP elencaram o Inter com maior potencial devido à combinação de sua “robusta perspectiva de crescimento com melhoria da rentabilidade e valuation atrativo da ação (0,5x P/VP para 2023E)”.

A corretora recomenda a compra dos BDRs – títulos negociados na Bolsa brasileira que acompanham a variação de ações de empresas listadas no mercado internacional – e estima preço de R$ 18,00 em 2023. O valor representa valorização de 91,5% sobre o fechamento do dia 16/12 (R$ 9,40).

Inter em vantagem no segmento de fintechs

Segundo a XP, o neobank ganha vantagem por seu portfólio de serviços e produtos, além da perspectiva de crescimento para os próximos anos.

“Isso deve permitir que a empresa melhore gradativamente a rentabilidade de suas operações daqui para frente, à medida que sua base de clientes (e sua monetização) amadureça.”

Nubank, manutenção

Para o Nubank, a XP tem recomendação neutra para o BDR e estimou o preço do papel em R$ 4 no próximo ano. O valor é 19,04% acima do fechamento em 16/12, em R$ 3,36.

A corretora destaca que o neobank iniciou recentemente a sua expansão para outros países da América Latina, enquanto “continua amadurecendo e aprimorando seus produtos, o que deve abrir caminho para a melhoria de resultados e rentabilidade daqui para frente”.

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